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　　动力研发中心

　　原油供应

　　当周原油产量第二周小幅加多，环比加多1.6万桶/日，至1349.4万桶/日；贝克休斯石油钻井数环比加多1台。中永远来看，好意思国原油单周产量有望续立异高，但产量增速瞻望渐渐放缓。好意思国原油相差口量环比减少，出口减量环比大于入口，导致净入口量环比小幅减少。

　　原油破费

　　需求方面，好意思国原油表需领路安定，需求领路仍然处于历史中高位水平。固然好意思国原油加工量第二周探底回升，由于春季覆按，瞻望短期加工量捏续保捏低位。

　　原油库存

　　从短期库存追踪来看，2月7日当周好意思国买卖库存捏续累库407万桶，主如若由于产量加多以及需求欠安的原因；不同地区看，库欣地区库存变化不大；需求地PADD3由于搬启动为输入量大于输出量，累库449.9万桶。

　　制品油供应

　　从制品油供应方面来看，上周真金不怕火厂开工率小幅回升0.5%至85%，好意思国真金不怕火厂覆按量在春季覆按季中的中等偏低水平。裂解价差走势向好，汽柴油均有上行趋势。

　　制品油破费

　　从制品油破费端来看，制品油表需环比权贵回落，种种主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油捏续小幅回升，但航煤表需小幅下落；工业油品方面，馏分油表需捏续走弱，丙烷&丙烯表需有小幅反弹。

　　好意思国谈路和空中的交通量在本周王人有小幅裁汰，但总体仍在标准领路之上。

　　制品油库存

　　纪念来看，原油买卖库存小幅累库407万桶；制品油方面，汽油在产量小幅减少和需求小幅加多的情况下去库303.5万桶，馏分燃料油在产量和表需双减的情况下小幅累库13.5万桶。

　　人人原油供需均衡表

　　EIA本周买卖库存小幅累库，但累库幅度小于API数据。市集更为关怀宏不雅和地缘层面的音问，好意思国CPI数据超预期春联储降息的预期收缩导致好意思元高潮压制风险钞票，同期，特朗普暗意如果俄罗斯总统普京远离就鸿沟乌克兰构兵进行琢磨，好意思国可能会对俄罗斯实行制裁。固然后期情形不轩敞，但特朗普对鼓励俄乌两边的停战的指表明确，给原油市集预期带来一定变化。其次，伊朗制裁也存在博弈场面。原油市集不细目性增强，油价波动加多。

　　国内原油基本面分析

　　跟着春运鸿沟，东谈主员流动量下落，出行需求也走弱，汽柴油价钱近期王人有小幅回落。开工方面，主营真金不怕火厂仍然捏续走高，地真金不怕火捏续走弱，原油加工量标尺安定。后期元宵等节日或小幅带动破费，但利好过于顷然，价钱难以捏续高位。

　　END

　　杨安     从业履历号：F0237290  

　　投资权术号：Z0013382

　　赵若晨  从业履历号：F3076218

　　投资权术号：Z0019166

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