11月20日，港股大盘全天保管窄幅轰动，不息艰苦处所。恒生指数全日升41点或0.2%，报19,705点。恒生科技指数升18点或0.4%，报4,413点。大市成交额1,146亿元，为9月17日以来新低，交谄媚手续冷却。

　　12大恒生抽象行业指数分类中，医疗保健飞腾3.2%领涨，立异药推崇强势，康方生物（9926 HK）、信达生物（1801 HK）飞腾8-10%。

　　AI运用主张股爆发，汇量科技（1860 HK）、金山云（3896）辩别飞腾37.4%、26.7%。

　　必需消耗、金融以及动力、电讯和公用业绩推崇偏弱，汽车、半导体、内房股大量走低。

　　中泰外洋示意，特朗普晓喻提名对华贸易计谋刚毅的卢特尼克出任商务部长东说念主选，潜在的“中好意思贸易摩擦2.0”逐步给中国资产合手续带来低气压。好意思元指数仍在106.5傍边高位轰动，十年期好意思债收益率仍在4.4%以上高位徜徉，港股流动性合手续承压。

　　现时恒指风险溢价在6.7%傍边，约为30%的七年分位数，较前一周显明抬升。10月社零、基建投资和出口均有改善，但信贷和地产投资延续偏弱，物价下行压力仍大。预测四季度“两新”维持计谋有望不息拉动汽车、家电等商品社零增速，“两重”名目加速斥地不息带动城市更新、水利工程等基建投资，潜在的高关税影响也将刺激年底到来岁上半年的“抢出口”。

　　跟着12月左近，阛阓对于中央经济责任会议将逐步变成新一轮计谋预期。在统筹高质地发展和高水祯祥全的中恒久计谋框架下，制造业投资端预测已经中央财政的重心，而扩内需促消耗更多依赖新一轮地方化债后地方财政好像腾挪出若干空间。阛阓预测还重心温文对于擢升住户收入、持重和扩大工作以及完善社会保障体系等与住户金钱体感相对接近的联系计谋细节。

　　行业动态：

　　汽车板块，小鹏（9868 HK）三季度收入101亿，同比+18%；毛利率15.3%，环比+1.3百分点，超阛阓预期。毛利率改善主若是因为产量范围擢升裁汰了每辆车的固定资本，以及来任意众汽车时代服务收入的说明。公司净示寂收窄至15.3亿，适应预期。惩办层带领四季度销量约8.7-9.1万台，全年18.6-19万台。投资者将合手续温文MONA M03和P7 的产量爬坡；2025年新车计算以及转亏为赢的时点。小鹏周三下落3.1%。

　　恒生医疗保健指数飞腾3.5%，立异药企业大量飞腾，信达（1801 HK）、百济（6160 HK）、荣昌（9995 HK）、康方（9926 HK）辩别飞腾4.2%-11.2%，龙头药企翰森（3692 HK）与中生（1177 HK）也飞腾。医疗服务板块海吉亚医疗（6078 HK）也飞腾6.8%。

　　音书面上，中泰外洋示意，温文到国度医保局明确表态，将通过基本医保和交易健康保障在定点医药机构支付结算情况的信息分享，维持交易健康保障提高理赔处理时效，合计这将从一定进度上利好医疗机构的流动资金。除此之外，也保管一直以来的不雅点，维持优质立异药企业为医疗行业的势必计谋导向。

　　昨日新动力及公用业绩板块好淡争合手，欠缺明确处所，阛阓或不雅望以下短中期事件发展：(一)光伏家具价钱走势；(二)中国事否出台具体维持光伏行业计谋；(三)下任好意思国政府的动力计谋细节；(四)近日俄乌军事残害忽然恶化。

　　编造资产ETF板块，比特币一度由91,500好意思元飞腾至接近94,000好意思元历史高水平，后来休养至93,000好意思元水平整固。中泰外洋归因于两项要素：

　　(一)好意思国首个与现货比特币ETF挂钩的期权于好意思国时辰周二(19日)上线；

　　(二)特朗普提名“亲比特币”的金融行业高管Howard Lutnick出任好意思国商务部长。

　　以太币则仍然在3,100好意思元水平高下波动。因此昨日港股编造资产ETF推崇分化。现货比特币ETF上升约1.5%开云kaiyun官方网站，现货以太币ETF下落约0.3%。